國家統計局上周公布的一季度經(jīng)濟數據顯示,今年前3個(gè)月,全國規模以上工業(yè)增加值增長(cháng)速度高達19.6%,不僅顯著(zhù)高于危機前2008年一季度工業(yè)增速16.4%,也比2003年以來(lái)的季度工業(yè)增速峰值18.5%(2007年二、三季度)高出1.1個(gè)百分點(diǎn),引發(fā)部分人士對于當前工業(yè)經(jīng)濟是否已經(jīng)過(guò)熱的擔憂(yōu)。那么,對于當前工業(yè)經(jīng)濟的高增長(cháng)究竟應該如何看待?這有待于我們對統計數據進(jìn)行認真細致的研究,對影響工業(yè)經(jīng)濟走勢的諸多因素進(jìn)行全面的分析。

　　當前工業(yè)高增長(cháng)很大程度上仍屬于恢復性增長(cháng)

　　眾所周知,去年年初是中國經(jīng)濟低迷的時(shí)期,1-2月全國規模以上工業(yè)增加值僅增長(cháng)3.8%,比危機前的2008年同期增速15.4%大幅下跌了11.6個(gè)百分點(diǎn),是自1991年以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)月度增長(cháng)的低水平,用“冰點(diǎn)”來(lái)形容似不為過(guò)。2009年3月,工業(yè)經(jīng)濟呈現啟穩回暖跡象,當月工業(yè)增加值增長(cháng)速度環(huán)比上升了4.5個(gè)百分點(diǎn)至8.3%,但1-3月累計增速仍只有5.1%,是自1991年以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)季度增長(cháng)的低水平。在這樣的階段性歷史低點(diǎn)基礎上的高增長(cháng),應該說(shuō)仍屬于恢復性增長(cháng)的性質(zhì)。據有關(guān)統計專(zhuān)家測算,當前工業(yè)增速中,大約有7.5個(gè)百分點(diǎn)是受2009年一季度低基數影響而“虛增”的。換句話(huà)說(shuō),如果我們用12%這樣一個(gè)正常年份并不很高的增長(cháng)速度,來(lái)替換2009年一季度5.1%的超低增速去計算的話(huà),那么我們得到的今年一季度的增速就不會(huì )是19.6%,而是12.2%。翻一翻中國經(jīng)濟增長(cháng)的歷史數據就知道,12%左右這樣一個(gè)工業(yè)增速,通常對應的GDP增速為9%左右,無(wú)論如何也沒(méi)有理由被定性為“過(guò)熱”。

　　當前工業(yè)高增長(cháng)是多種因素合成的結果

　　雖然去年的低基數對當前的工業(yè)速度影響較大,但是也應該看到,當前的工業(yè)高增長(cháng)是多種有利因素合成的結果。

　　首先是各項保增長(cháng)政策效應的逐步積累和釋放,使整個(gè)工業(yè)鏈條在鋼材、水泥、汽車(chē)、家電等主導產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下恢復了生機,工業(yè)經(jīng)濟整體步入了穩步回升的良性循環(huán)軌道,形成增速逐月加快的趨勢;其次是隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的向好發(fā)展,市場(chǎng)回暖伴隨通脹預期逐漸增強,商業(yè)企業(yè)大膽回補庫存,部分漲價(jià)趨勢明顯的商品甚至超額庫存,對工業(yè)生產(chǎn)形成了強勁拉動(dòng),而隨著(zhù)大宗商品的國際價(jià)格一路走高,下游工業(yè)企業(yè)原材料庫存回補需求亦很強烈,對上游工業(yè)生產(chǎn)又形成了強勁拉動(dòng);再其次是外需的逐步恢復對工業(yè)生產(chǎn)形成了新的拉動(dòng)力,特別是今年前3個(gè)月,工業(yè)企業(yè)出口交貨值大幅增長(cháng)高達25%以上。這些都是導致當前工業(yè)經(jīng)濟高增長(cháng)的因素。

　　下一步影響工業(yè)增長(cháng)的多空因素并存

　　展望未來(lái)幾個(gè)月,應該說(shuō)影響工業(yè)增長(cháng)的多空因素并存。

　　一方面,由于去年3月形成了中國經(jīng)濟“v”型反轉的拐點(diǎn),因此4月以后“低基數”的影響將會(huì )逐月明顯減弱。此外,隨著(zhù)4萬(wàn)億元投資政策效應的逐漸衰減和對房地產(chǎn)投資的強力調控,投資增速將不可避免地出現回落。今年一季度,城鎮固定資產(chǎn)投資增長(cháng)26.4%,比去年同期回落2.2個(gè)百分點(diǎn);農村固定資產(chǎn)投資增長(cháng)21.0%,回落8.4個(gè)百分點(diǎn)。事實(shí)上,這種趨勢在去年四季度已經(jīng)顯露:2009年1-10月城鎮固定資產(chǎn)投資增長(cháng)33.1%,1-11月增長(cháng)32.1%,比1-10月降低1個(gè)百分點(diǎn),1-12月增長(cháng)30.5%,比1-11月又降低1.6個(gè)百分點(diǎn)。如果考慮到投資價(jià)格正逐步走高的趨勢,投資增速回落的幅度實(shí)際上更大。投資增速回落將使得與之相關(guān)的工業(yè)生產(chǎn)高增長(cháng)態(tài)勢有所降溫;而產(chǎn)能過(guò)剩也將抑制部分行業(yè)的生產(chǎn)增長(cháng)速度;此外,用工和原材料、燃料動(dòng)力價(jià)格的上漲無(wú)疑將抬高企業(yè)生產(chǎn)成本,對生產(chǎn)的擴張產(chǎn)生抑制作用。

　　另一方面,通脹預期逐漸增強似乎已不可避免,價(jià)格的上漲有可能是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程,漲價(jià)刺激將使企業(yè)本能地擴張生產(chǎn);隨著(zhù)世界第一大經(jīng)濟體美國經(jīng)濟的持續好轉,加之金磚四國經(jīng)濟增長(cháng)強勁,世界經(jīng)濟出現雙底衰退的可能性幾乎可以被排除,外需持續回暖值得期待,這將對開(kāi)始轉向內需的工業(yè)生產(chǎn)形成持續的第二推動(dòng)力;此外,雖然保增長(cháng)政策措施在投資方面的效應會(huì )逐步減弱,但在鼓勵消費方面的作用會(huì )更加擴大,從而對消費類(lèi)工業(yè)品生產(chǎn)增長(cháng)形成持續的支撐力;而由于前期投資高增長(cháng),對投資項目建成后的相關(guān)工業(yè)品生產(chǎn)形成新的需求拉動(dòng),如鐵路投資高增長(cháng)形成后期對機車(chē)車(chē)輛需求的大幅上升,大量房地產(chǎn)項目竣工對建筑裝飾材料、家具等相關(guān)工業(yè)品形成強勁需求,這些高投資的后續拉動(dòng)作用將在未來(lái)幾個(gè)月持續發(fā)展,體現為這些產(chǎn)品生產(chǎn)的高速增長(cháng)。上述這些因素都將支持工業(yè)生產(chǎn)繼續快速增長(cháng)。